界面新聞記者 | 王婷婷

7月8日，界面新聞記者獨家獲悉，民營房企旭輝控股集團（08884.HK）境內債務重組方案得到全面升級。

旭輝要“活下去、站起來”，完成境內外信用債重組是重要前提。繼5月23日旭輝公布境內債重組方案框架后，時隔一個多月，旭輝再次拿出更大的誠意和自救決心，對境內債方案的各項條款進行了全面優化。

界面新聞了解到，對比之前方案，此次境內債優化方案增加同意費條款，是目前公布境內債方案中第二家設置同意費條款的房企。

具體而言，針對全部議案均同意的投資人，給予0.2%同意費，即表決通過后30個交易日內按面值兌付其同意張數的0.2%（利息豁免，兌付后注銷）。

在現金回購選項，將現金上限提升至2.2億元，回購價格提升至債券面值的20%，獲配該選項的債券面值上限仍為11億元。對比之前的方案，購回價格提升2%，現金上限增加0.2億元。

針對股票選項，預計增發股票數量提升為不超過10.2億股，每一證券賬戶間接持有經濟收益權的定增股票股數計算方式不變，獲配該選項的債券面值上限提升至15億元。根據之前的方案，定增股票上限為6.8億股，選項上限為10億元。

針對以資抵債選項，每百元面值債券置換信托份額數量從之前的36元提升至40元；取消劣后級信托份額的設置，信托份額全部由投資人持有；獲配該選項的債券面值上限由60億元降低至52億元。

具體到一般債券選項，期限由之前的展期8.5年縮短至7年，分期還本時間相應前移1.5年，即后2.5年每半年分期還本，還本比例不變，對應7個項目收益作為增信，發行人可根據自有資金及增信資產處置情況提前安排本息兌付。

全額長留債選項亦是如此，期限由9.5年縮短至8年，分期還本時間相應前移1.5年，還本比例不變，發行人可根據自有資金及增信資產處置情況提前安排本息兌付。

值得一提的是，旭輝優化后的境內債方案將一般債券選項和全額長留債選項的利息支付方式都調整為利隨本清。

據界面新聞了解，旭輝境內債券重組涵蓋7只債券，涉及本金總額約100.61億元。根據重組議案，旭輝初步計劃為存續公司債券持有人提供整體債券重組方案，包括現金選項、股票經濟收益權選項、以資抵債選項、一般債權選項共四個選項，若上述選項債券持有人均未選擇，則進入全額留債長展期方案。

業內知情人士告訴界面新聞，對比目前行業里已公布境內債方案的房企情況來看，旭輝提供的各項條款已基本達到行業內最優水平，尤其是其主力選項以資抵債，無論資產質量還是資產價值潛在的上行收益，都是最好的。

比如取消劣后級信托份額的設置，債權人將有權享受資產價值潛在的上行收益。而且，對比已經公布境內債重組方案的房企如融創、龍光，旭輝還將利息支付方式調整為利隨本清，為一大進步。

“這意味著債權人可以提前回收更多資金，而不是到期后一次性拿齊利息，對債權人來說是更具確定性的資金回收安排。”上述人士告訴界面新聞。

今年以來，旭輝化債進度加快。6月27日，旭輝宣布其境外債務重組計劃獲香港高等法院批準，計劃生效日期已落實。

在此前6月初舉行的債權人會議上，共有1250名持有總額79.33億美元的計劃債權人參與了旭輝境外重組計劃的投票。其中，有1236名持有總額73.51億美元的債權人投票贊成，贊成比例高達92.66%。

而此次在短短一個多月的時間里，旭輝又對境內債方案進行全面優化，方案不僅縮短了留債的償債期限、前移了還款節點，還在關鍵退出路徑上，無論是現金購回、股票置換，還是核心的以資抵債，都做出了很大讓步。

旭輝控股董事局主席林中今年再次表達了公司“自救”的決心。接下來旭輝將經歷五個階段：通過債務重組修復資產負債表、逐步修復信用、經營留存一定資金后在安全邊際內審慎拓展、新發展模型下恢復盈利、恢復分紅。

現在，旭輝的百億境內債重組已到了關鍵階段，若能順利通過債券人認可支持，這家民營房企將能真正“活下去、站起來”。